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茅台集团再换帅。

据新华财经讯息，10月25日上昼，茅台集团召开大会通知紧要东谈主事诊治：张德芹不再担任茅台集团董事长职务，另作他任。贵州省动力局局长陈华接任茅台集团董事长。

该讯息传开后，在业内激发烧议。这次换帅很片刻，距离张德芹2024年4月底上任茅台集团董事长仅过了一年半时候。这也曾是茅台集团五年内第四次换帅。

张德芹是村生泊长的“茅台东谈主”，曾在茅台责任二十多年，是茅台里面成长起来的董事长。在业内评价中，张德芹“懂茅台、懂白酒”，有东谈主称其为茅台近10年最懂酿酒和白酒阛阓的董事长。可是，看起来允洽的掌舵东谈主，却在短短18个月后被片刻换下，这让外界尤为未必。

开头：茅台集团

外界对此推断颇多。多位行业东谈主士告诉《中国企业家》，淌若从茅台自身来看，张德芹离任或与茅台稳价不力相关。

据报谈，茅台集团新任董事长陈华出身动力系统，此前长期在贵州动力体系责任，到茅台前担任贵州动力局党组文牍、局长，机关党委文牍。

对于茅台集团换帅原因及张德芹去处，《中国企业家》接洽茅台方面，截止发稿，尚未获获取复。

隆重作风

“张德芹任期相比隆重，但亦然茅台所需要的。”北京圣雄品牌经营有限公司总司理邹文武告诉《中国企业家》。

张德芹在大学毕业后即参加茅台，从茅台的时刻员到酒库车间主任，再到总司理助理，在茅台坐褥一线责任十多年。直到2010年，张德芹被茅台派往子公司习酒任董事长。他在行业内的申明很猛进度上恰是习酒的阅历带来的。

他是率领习酒从10亿元营收走到百亿元营收的要害东谈主物。执掌习酒后，他将习酒要点转换到酱香型白酒。在其掌舵时间，习酒推出800元价位的窖藏1988系列，不到一年，该系列家具销售额特等5亿元。到2020年，习酒·窖藏1988创下58亿元销售额，扛起了百亿习酒功绩的半边天。

张德芹从2010年掌舵习酒，到2018年瞬息离开，习酒含税销售额从10亿元进步至56.89亿元。2022年，张德芹重回习酒，这一年习酒集团含税销售额破损200亿元。

恰是由于这些阅历，2024年底张德芹追想茅台，执掌茅台时，阛阓对其录用厚望。

在前一任掌舵时间，茅台践诺了一系列斗胆改造：通知投资155亿元扩产；上线i茅台App，发展茅台直销渠谈；跨界冰淇淋、咖啡、巧克力等。这些动作虽有翻新之处，但也激发了不少争议，如扩产被指透支改日，发展直营渠谈激发经销商不悦，跨界营销被质疑影响茅台品牌形象。

张德芹 开头：茅台集团

时刻出身的张德芹，上任后将质地视为重中之重。在2023年年度推动大会上，他初度公开亮相就建议，当产量与质地发生矛盾时，产量征服质地；当效益与质地发生矛盾时，效益征服质地；当速率与质地发生矛盾时，速率征服质地。

岑岭时期，茅台直销渠谈收入占比达45%。张德芹上任后第一件事，便是安抚经销商。2024年5月，张德芹在杭州主握召开贵州茅台浙闽苏三省经销商谈话会，并表态，“经销商是茅台的家东谈主……改日，茅台将握续尊敬和负责经销商，厂商齐心，共同推动茅台更好发展。”

很快，渠谈要点发生了变化。2024年，贵州茅台批发代理渠谈营收同比增长19.73%，增速反超直销。经销商数目方面，截止2024年末，贵州茅台在国内的经销商数目达2143家，全年净增63家。自2018年起，贵州茅台大幅削减经销商数目，而后每年经销商数目减少，除2021年外，这是近几年经销商数目第一次上涨。截止本年上半年末，贵州茅台国内经销商数目达2280家，半年内净增137家，更是创下频年来的新高。

冰淇淋等淆乱的跨界业务也被张德芹叫停，将更多元气心灵聚焦在白酒主业上。算作贵州茅台局势级跨界营销家具，茅台冰淇淋曾是茅台集团“年青化”计谋的进犯一环。不外在2025年年头，阛阓传出茅台冰淇淋店闭店、团队驱散，茅台或将全面退出冰淇淋阛阓的讯息。彼时，贵州茅台干系负责东谈主就对外恢复称，公司在计谋上袭取主动削弱冰淇淋业务。

茅台追想白酒主业，早有迹象。在2023年年度茅台推动大会上，有投资者对茅台改日翻新探索是否会影响公司主业发展的问题向茅台管制层建议疑问。张德芹其时恢复称，茅台一定会翻新，但翻新一定是遵循于茅台实质这个底线之上的。

2024年下半年，茅台开展了一系列阛阓转型举措，建议“三个转型”——客群转型、场景转型和劳动转型。

一是客群转型，对准独角兽、专精特新、小巨东谈主等企业，培植新动力、生物科技、数字科技等新兴产业从业者为新花费群体。二是场景转型，针对后劲行业、改日产业建树商务花费，同期建树亲一又约会等场景。三是劳动转型，营销想路要从“物以类聚”向“东谈主以群分”转换，劳动理念从“卖家具”向针对不同细分东谈主群“卖生活形态”转换。

邹文武向《中国企业家》暗意，张德芹执掌茅台的这一年半时候，为茅台作念出了不少孝敬，砍掉了许多影响茅台价值的跨界家具，对于茅台价值不被稀释起到了要害作用。从另一角度看，在计谋上，许多齐是在被迫唐突阛阓发展需要。

控价不力

这一年半时候，张德芹可谓“魂不附体、驰魂夺魄”。

张德芹执掌茅台时间，不管是茅台酒价钱照旧股价，齐不错用飞灾横祸来描述。“稳价”成为其进犯责任。

上任两个月后，茅台向阛阓抛出一系列动作：多地“企业申购1499元飞天”政策通知暂停、暂停巽风375ml茅台酒的合成行权、取消投放12瓶大箱飞天及开箱、部分区域15年陈年茅台酒和极品茅台暂停发货、暂停投放茅台1935酒条约缱绻……这些动作，无外乎齐是为了挺价。

另一方面，2024年9月20日晚间，贵州茅台公告称，公司拟以30亿元至60亿元回购股份，用于刊出并减少注册老本，回购股份价钱不特等1795.78元/股（含）。按照回购股份价钱上限测算，贵州茅台这次拟回购股份数目约为167.06万股至334.12万股。这是茅台上市23年来初度实施刊出式回购。

截止2025年7月底，茅台已累计回购股份345.17万股，占总股本的0.2748%，支付总金额达53亿元。

可是，缺憾的是，在宏不雅经济周期、行业发展周期和茅台自身周期诊治“三期类似”的阛阓配景下，他的举措并莫得改变客不雅神色。

开头：茅台集团

本日酒价数据暴露，10月25日，25年飞天茅台原箱价钱为1755元/瓶，散瓶价钱为1730元/瓶；而在2024年4月30日，张德芹刚刚上任茅台集团董事万古，24年飞天茅台原箱价钱为2780元/瓶，散瓶价钱为2560元/瓶。咫尺，阛阓仍在密切神色，飞天茅台的价钱是否会跌破，以及何时跌破1499元这一官方指导价。除了飞天茅台，茅台其他多款家具均存在倒挂局势。

“飞天茅台淌若握续跌下去，会影响茅台的基本面。”茅台投资者李明告诉《中国企业家》，曩昔他对茅台相配刚硬，原因就在于茅台酒阛阓价与出厂价存在较大差额，当今“跌跌不断”的价钱让他产生了动摇。

茅台的股价也在握续下落。截止2025年10月24日收盘，贵州茅台股价报1450元/股，较张德芹上任时已下落超10%，市值缩水3000多亿元。

邹文武称，茅台价钱全线崩溃，未能稳住茅台风景，或是张德芹被换下的一个原因。

在张德芹任期内，2024年，贵州茅台齐备贸易总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；净利862.28亿元，同比增长15.38%。

在社会花费、行业周期的多重压力下，本年贵州茅台下调年度功绩缱绻增速至个位数——9%。2025年上半年，贵州茅台齐备贸易收入893.89亿元，同比增长9.10%；净利为454.03亿元，同比增长8.89%，与年头设定的年贸易总收入增速9%相符。

五年四任董事长

频年来，茅台集团管制层凡俗更替。自2020年于今，五年时候里，茅台集团董事长职位已四度易主——明显，这是一个有压力的位置。

据报谈，此番接替张德芹的，是“动力东谈主”陈华。公开贵寓暴露，陈华于1972年3月降生，贵州盘州东谈主，工程硕士学位，中国矿业大学矿业工程畛域专科毕业。

1994年7月，陈华参加责任，从盘江矿务局土城矿采助工干起，而后20年一直在当地煤矿企业任职，从盘江煤电（集团）公司到盘江精煤股份，从一线到管制岗亭。

陈华的奇迹生活在2012年开动发生转机。当年9月，陈华任贵州盘江投资控股（集团）有限公司副总司理；8个月后又出任贵州林东矿业（集团）有限株连公司党委副文牍、副董事长、总司理，林东煤业发展股份有限公司党委委员、董事、总司理。

2014年，陈华调任贵州省安全坐褥监督管制局副局长，而后先后任六盘水市副市长、贵州盘江国有老本运营有限公司总司理等职。直到2022年，陈华接任贵州省动力局局长一职。

张德芹未能处置的问题，通常是陈华的挑战。

邹文武向《中国企业家》暗意，茅台集团新任董事长最大的挑战是何如默契茅台价钱和阛阓花费。此外，计谋上需作念明晰的发展计较。他觉得，从阛阓欢腾和茅台价值进步的角度来看，茅台也曾到了需要作念采用的时候——是大而全的茅台，照旧强而精的茅台？是不竭蔓延作念横向跨界，照旧作念垂直营销，深挖中枢品类、中枢单品价值，培养新的增长点？这是茅台向左、向右进犯的十字街口。

李明对《中国企业家》称，对于陈华而言，挑战在于在白酒新周期内，他何如布局，使茅台稳妥过渡。他进一步施展“稳妥过渡”称，“茅台的增长详情是要放慢的，到底降些许相比好？另一方面，何如稳住阛阓价钱？”

在武汉京魁科技董事长肖竹青看来，咫尺行业正处于深度诊治周期，贵州茅台能否穿越周期是一项相配繁忙的测验，一方面需要适合大环境，主动放慢，减少对渠谈压货；但与此同期，则要完成贵州相关方面对贵州茅台功绩增速的窥探。

“这是两难的选题。”肖竹青施展赌钱赚钱官方登录，空降的茅台集团指导东谈主，在推动茅台主动放慢以适配阛阓环境时，省略更易作念政策层面疏导并获应许会，但非行业出身的管制者，也濒临着快速熟练白酒行业特点、稳住企业筹商风景的践诺挑战。